10 June 2026
Новый этап на рынке капитала: зарегистрированы первые ипотечные облигации
9 июня 2026 года в истории рынка капитала Узбекистана произошло важное событие. Агентством по управлению перспективными проектами было зарегистрировано решение о выпуске ипотечных облигаций специальной уполномоченной организации — ООО «UMRC SPV», созданной при АО «Компания по рефинансированию ипотеки Узбекистана» (Компания).
9 июня 2026 года в истории рынка капитала Узбекистана произошло важное событие. Агентством по управлению перспективными проектами было зарегистрировано решение о выпуске ипотечных облигаций специальной уполномоченной организации — ООО «UMRC SPV», созданной при АО «Компания по рефинансированию ипотеки Узбекистана» (Компания).
Данные облигации являются первыми в Узбекистане ипотечными облигациями, выпускаемыми на основе секьюритизации ипотечных кредитов, что открывает новый этап в развитии ипотечного и капитального рынков страны.
Этот результат прежде всего является следствием последовательных реформ, проводимых в рамках Указа Президента Республики Узбекистан № ПФ-26 от 21 февраля 2025 года по развитию жилищного и ипотечного рынков.
В рамках исполнения данного Указа Агентством был внедрён специальный правовой режим «регуляторной песочницы», который создал необходимые условия для практического внедрения нового финансового инструмента на рынке капитала. Благодаря поддержке Агентства и современным подходам в стране появилась возможность пилотного запуска ранее не применявшегося механизма секьюритизации.
Практическая реализация проекта осуществляется Компанией: был изучен международный опыт, разработаны необходимые институциональные и правовые механизмы, а также создана специальная уполномоченная организация — ООО «UMRC SPV» для выпуска ипотечных облигаций.
В рамках пилотного проекта планируется выпуск ипотечных облигаций на общую сумму 200 млрд сумов на основе ипотечных кредитов пяти банков страны. Первая эмиссия, прошедшая государственную регистрацию, осуществляется на базе портфеля ипотечных кредитов на сумму 40,5 млрд сумов, предоставленных АК «Народный банк».
Ипотечные облигации позволят банкам рефинансировать ипотечные кредитные портфели через рынок капитала, привлекать дополнительные финансовые ресурсы и расширять возможности выдачи новых ипотечных кредитов. Одновременно они создают новый инвестиционный инструмент для институциональных и частных инвесторов, способствуя привлечению долгосрочных средств в ипотечный рынок.
Для Компании государственная регистрация данной эмиссии является не просто очередным проектом, а важным результатом стратегических усилий, предпринятых с момента её создания. Этот успех ещё раз подтверждает активную роль Компании в трансформации ипотечного рынка страны, внедрении современных финансовых инструментов и углублении рынка капитала.
